김해테크노밸리제일풍경채 [이윤학의 삼코노미]태평양을 건너오는 40조달러 부채의 파도 > 홍보게시판

김해테크노밸리제일풍경채 폭풍이 오면 세계의 자금은 ‘미국’이라는 가장 안전한 구명정으로 몰린다. 그런데 지금 그 구명정 안으로 물이 차오르고 있다. 2026년 8월, 미국 연방정부의 총부채는 사상 처음 40조달러(약 5경5000조원)를 돌파했다. 압도적인 숫자에 오히려 무감각해지지만, 본질은 ‘빚의 절대 액수’가 아닌 ‘구조적 가속도’에 있다.
미국은 건국 이래 늘 빚과 함께 걸어왔다. 독립전쟁 직후 초대 재무장관 알렉산더 해밀턴은 주정부의 빚을 연방정부로 통합하며 “미국은 반드시 갚는다”는 신용 기초를 세웠다. 1835년에는 국가부채를 사실상 전액 상환하기도 했고, 남북전쟁과 두 차례 세계대전, 대공황 때마다 부채가 급증했지만 평화와 성장의 시기에는 줄었다. 그래서 제2차 세계대전 직후인 1946년 GDP의 106%까지 치솟았던 민간보유 부채 비율이 고도성장과 인플레이션에 힘입어 1970년대 중반 20%대까지 낮아졌다.
전환점은 1980년대 감세와 국방비 지출의 확대였다. 전쟁이나 대공황 같은 비상시국이 아닌 평시에도 빚이 늘기 시작했고, 미국은 2002년 이후 단 한 번도 재정흑자를 내지 못했다. 우리가 주목할 것은 40조달러라는 총액이 아니라 수준이다. 현재 정부 내부 거래를 제외한 민간보유 부채는 약 32조3000억달러로 GDP의 101%에 달한다. 미 의회예산국(CBO)은 이 비율이 2036년 120%, 2056년에는 175%까지 치솟을 것으로 전망한다.
더 치명적인 것은 이자 비용이다. 올해 미국의 재정적자는 GDP의 5.8%인 1조9000억달러인데, 순이자 지출이 연간 1조달러를 넘는다. 이자를 내기 위해 다시 빚을 내는 악순환의 문턱에 진입한 것이다.
부채 해결책은 세금을 늘리고, 지출을 줄이고, 인플레이션으로 빚의 실질 가치를 낮추거나, 성장으로 GDP라는 분모를 키우는 것이다. 증세와 복지 축소는 정치적으로 쉽지 않고, 인플레이션은 금리와 달러의 신뢰를 훼손한다. 그래서 AI 혁명을 통한 생산성 혁신이 가장 매력적인 대안으로 거론된다. 하지만 CBO가 추정한 AI 산업의 연평균 성장률 제고 효과는 0.1%포인트에 불과해, GDP의 2.6%에 달하는 기초재정적자를 메우기엔 턱없이 부족하다. AI는 재정개혁을 대신할 ‘구원투수’가 아니라 시간을 벌어주는 ‘중간계투’ 정도일 뿐이다.
이 태풍은 한국으로도 밀려오고 있다. 미국 장기금리가 오르면 한국 국채 금리가 동반 상승해 가계와 기업의 대출 부담이 커질 것이다. 달러 강세는 원화 약세를 유발해 수입물가를 자극하고 한국은행의 금리 인하 여력을 제한한다. 원화 약세가 수출기업에 유리할 수 있지만 미국의 소비와 투자가 위축되면 자동차·반도체 등 직접 수출뿐 아니라 중국 등 제3국을 통한 중간재 수출도 감소한다. 주식시장에서는 외국인 이탈과 할인율 상승이 겹쳐 고평가된 성장주와 부채가 많은 기업이 먼저 흔들릴 가능성이 크다.
미국은 달러를 발행하기에 당장 파산하지 않는다. 따라서 미국의 파산에 베팅할 것이 아니라 여러 가능성에 대비해야 한다. 미국 30년 국채는 경기침체 때 큰 수익을 낼 수 있지만 재정 불안으로 장기금리가 오르면 가장 크게 하락하므로, 단·중기채 중심으로 보유하고 장기채는 분할 매수로 접근하는 것이 바람직하다. 달러 자산은 투자이기도 하지만, 원화 약세 대비용 보험이기도 해서 투자자산의 3분의 1 정도는 유지하는 것이 좋다. 주식은 막연한 성장스토리보다 실질 현금흐름, 이자보상배율, 가격전가력, 달러 매출 비중을 따져야 한다. 금은 미국 국채와 달러의 신뢰가 동시에 흔들릴 때를 대비해 자산의 10% 정도 배분하고, 현금성 자산은 자산 가격 동반 하락 시의 비상금으로 확보해야 한다.
미국은 당장 파산하지 않는다. 그러나 인플레이션과 고금리의 대가까지 피할 수는 없다. 세계의 구명정은 여전히 거대하지만, 침몰하지 않는다는 맹신은 곤란하다. 물이 어디서 새는지 파악하고 자산을 균형 있게 나누는 것, 그것이 40조달러 부채 시대를 건너는 투자자의 자세이다.
중국 인공지능(AI) 기업들이 미국 기업의 AI 기술을 악의적으로 복제하고 있다고 미국 정부가 비난했다. 이달 말 미·중 정상회담을 앞두고 양국 관계가 복잡해질 수 있다는 분석이 나온다.
국가안보국(NSA)과 연방수사국(FBI), 사이버보안·인프라 보안국(CISA)은 8일(현지시간) 공동 성명을 내고 중국 기업들이 ‘증류’ 기법을 통해 미국 AI 기업들의 지식재산권을 침해했다고 밝혔다고 로이터·블룸버그통신이 보도했다. 이들은 “중국 AI 기업들이 산업적 규모로 공격적이고 악의적이며 표적화된 증류 활동을 벌이고 있다”고 말했다.
‘증류’는 막대한 비용이 투입된 미국의 대형 AI 모델의 결과물을 활용해 소형 AI 모델을 학습시키는 머신러닝 과정을 말한다. 새로운 AI 도구를 개발할 때 비용을 크게 줄일 수 있다.
미 정부는 이러한 중국 기업들로 딥시크·문샷·알리바바 등 6곳을 지목했다. 이들이 미국 AI 모델을 무단으로 사용해 자사의 AI 학습 속도를 높였으며, 중국 정부가 이를 묵인했을 것으로 판단했다. 미 정부 관계자들은 중국 기업의 표적이 된 미국 기업들로 앤트로픽, 오픈AI, 구글, 스페이스X 등을 꼽았다.
이번 발표는 이달 말 미·중 정상회담을 앞두고 미 정부가 시진핑 중국 국가주석의 방미 일정을 준비하는 과정에서 나왔다. 로이터는 “이번 조치는 이달 말 예정된 미·중 정상회담을 앞두고 미·중 관계를 더욱 복잡하게 만들 가능성이 있다”고 분석했고, 블룸버그는 “세계 최대 경제 대국인 미국과 중국 간의 마찰을 더욱 심화시킬 것으로 보인다”고 했다.
미 정부는 도널드 트럼프 대통령이 지난 4월 베이징을 방문하기 직전에도 비슷한 주장을 내놓은 바 있다. 미 당국은 “이러한 행위가 중국 기업들의 연구개발 비용을 절감하는 것은 물론 미국과 동맹들에 대항하기 위한 중국의 군사·사이버 공격 역량을 강화하게 된다”고 주장했다. 주미중국대사관은 이에 대해 즉각적인 입장을 내놓지 않았다.
미국·이란 전쟁으로 재개된 사우디아라비아와 예멘의 친이란 반군 후티 간 충돌이 격화하고 있다. 후티의 사우디 본토 공격으로 민간인 피해가 발생하자 사우디는 강력한 대응을 예고했다.
8일(현지시간) 알자지라에 따르면 후티는 이날 새벽 아브하, 카미스무샤이트, 지잔, 나즈란 등 사우디 남부 지역의 민간·경제 시설을 공습했다. 어린이와 여성을 포함해 최소 73명이 다쳤고, 일부 시설에서는 화재가 발생했다.
후티는 이번 공격이 지난 사흘간 사우디가 예멘을 120차례 이상 공격한 데 대한 보복이라고 주장했다. 후티가 운영하는 알마시라 방송은 사우디가 예멘 서남부 타이즈주의 알와지야 지역을 여러 차례 공습했다고 전했다. 이 매체는 전날에도 사우디가 알자우프주 북부 알하즘의 교도소를 공습해 어린이를 포함해 7명이 숨졌다고 보도했다.
투르키 알말리키 사우디 주도 연합군 대변인은 성명에서 후티의 공격을 “위험한 긴장 고조”라고 비판했다. 사우디 외교부는 주권을 보호하기 위해 필요한 모든 수단을 동원해 대응하겠다고 밝혔다. CNN은 사우디가 실제 보복 공격을 계획하고 있다고도 사우디 측 소식통을 인용해 전했다. 사우디는 지난달부터 후티의 공격 가능성에 대비해 미 중부사령부와 대응 방안을 조율하고 유럽 우방에도 관련 계획을 알린 것으로 전해졌다.
약 4년간 중단됐던 후티와 사우디 간 직접 충돌은 지난 7월 재개됐다. 후티는 당시 사우디 아브하 국제공항을 미사일과 무인기(드론)로 공격했다. 같은 달 사우디에 대한 해상 봉쇄를 선언하고 홍해에서 사우디 연계 선박을 공격하기도 했다.
양측 충돌은 최근 다시 격화한 예멘 내전과 맞물려 있다. 예멘에서는 2014년 이란의 지원을 받는 후티가 수도 사나를 장악하면서 내전이 발발했다. 이듬해 개입한 사우디가 예멘 정부군을 지원하면서 내전은 대리전의 성격을 띠게 됐다. 2022년 유엔이 중재한 휴전 이후 한동안 대규모 교전이 잦아들었지만 최근 사나 탈환을 둘러싸고 정부군과 후티 간 전투가 다시 격화했다. 전날에도 양측은 사나로 향하는 주요 관문인 알자우프주 등지에서 충돌했다.
특히 지난 2월 시작된 미국·이란 간 전쟁은 충돌 재개의 촉매제가 됐다. 사우디 정치분석가 칼레드 바타르피는 알자지라와 인터뷰에서 “미·이스라엘·이란 간 대립으로 예멘의 전략적 가치가 달라졌다”며 예멘은 이제 국제 해운과 홍해 안보, 역내 에너지 인프라와 직결돼 있다고 설명했다.
이번 충돌은 국제 원유 수송에 불안 요인으로 작용하고 있다. 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄한 이후 홍해 남단 바브엘만데브 해협은 사우디의 원유 우회 수출로로 이용돼왔다. 이러한 상황에서 후티가 바브엘만데브에 대한 위협을 강화할 경우 양대 해상 요충지가 동시에 압박받을 수 있다. 실제 이번 충돌 이후 국제유가는 1% 넘게 올랐고 브렌트유는 배럴당 99달러에 육박했다.
후티와 사우디 간 충돌이 더 큰 역내 분쟁으로 번질 수 있다는 우려도 나온다. 이스라엘 국가안보연구소의 대니 시트리노비츠 연구원은 엑스에 “사우디는 현재 자국 안보를 훨씬 넘어서는 파장을 초래할 군사 작전을 벌이고 있다”고 밝혔다. 그는 이번 충돌이 “더는 단순한 사우디·후티 간 또 다른 대치 국면이 아니다”라며 “바브엘만데브의 미래 안보 구조, 궁극적으로는 누가 이 중요 수로의 항행의 자유를 위협하거나 보호할지에 대한 투쟁이 됐다”고 했다.
사우디의 역내 우방인 이집트와 아랍에미리트연합(UAE), 요르단 등은 후티의 공격을 규탄했다. 마코 루비오 미 국무장관은 “미국은 사우디와 매우 강력한 군사·방위 관계를 맺고 있다”며 상황을 면밀히 주시하고 있다고 밝혔다.

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